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南方基金黄亮:油价仍区间震荡 可适当布局油气类品种

      今年以来,受A股市场整体表现不佳影响,权益类基金今年以来表现不佳。但投资于原油市场的油气类QDII基金的“成绩单”非常亮丽。

      对此,南方基金国际业务部总经理黄亮先生表示,今年油气类主题QDII基金表现较好,主要得益于原油价格的上涨。对于后市,油气类股票(或者能源行业)的投资机会还值得关注和布局,目前能源行业的估值并没有完全涵盖油价的上涨,相对属于商品的原油而言,能源行业股票属于“低估”品种。对于油价我们依然维持区间震荡走势的判断,不建议投资者追高买入。

      原油产量等四大因素看对未来油价维持谨慎乐观的判断

      在目前的位置上,黄亮表示,对未来的油价维持谨慎乐观的判断,主要的依据如下:1)以俄罗斯、沙特为代表的产油国,过去几年在低油价的环境下,政府财政状况严重恶化。为改善其政府财政状况,主要产油国都有诉求和动力维持油价在一个较高的水平上。2)地缘政治的不稳定也会成为油价中短期上涨的推动力。3)全球经济持续复苏提升了原油需求,对于油价也是有利的支撑。4)美国原油产量的增加会对油价大幅上涨形成制约因素。

      黄亮表示,南方原油基金通过投资于境外市场上跟踪原油价格的ETF产品来实现对于原油价格的跟踪。该产品属于被动跟踪原油价格的产品,在仓位管理上不会进行主动判断和干预。对于底层ETF的选择会综合考虑规模、流动性、跟踪效果等多种因素进行选择。

      对于有车一族,通过买油气QDII能否对冲油价上涨,黄亮解释说,国内的油价是跟着国际原油价格进行定期调整的,理论上,投资于原油QDII产品可以对冲油价上涨带来加油成本的上升。另外,长期而言会的,新能源以及节能技术的发展都会减少单位产出对于传统能源的消耗。这个过程是一个长期的曲折的历程,全球经济的快速发展还将对传统能源的需求提供有力的支撑。

      投资者要谨慎参与溢价较高的LOF产品配置原油类资产时需避免过度投机

      对于近期嘉实原油、诺安油气等LOF场内交易放量暴涨,溢价近50%的原因,黄亮解释说场内交易主要受到供需的影响,尤其是场内存量较少的LOF产品,价格短期的波动也属正常。由于LOF产品有套利机制存在,过高的溢价一般不会长期持续。对于个人投资者而言,在参与溢价较高的LOF产品的投资时,要做好相应的风险防范措施。

影响原油价格的因素有很多,供需、大国博弈、美元指数、地缘政治都是影响原油价格的重要因素。从该角度而言,建议投资者在配置该类资产时要关注多方面的因素,避免过度投机。对于想定投原油主题基金的投资者,黄亮表示,原油是一类不产生孳息的资产,因此不建议长期定投。相比较而言,更加适合通过波段操作捕捉阶段性的投资机会。

 

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