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南方基金黄亮:全球大类资产配置机会或在权益 尤其看好港股
 

  目前全球大类资产配置机会或在权益资产,并看好港股投资机会,更看好新兴产业相关板块。

  中国基金报记者 方丽

  南方基金是业内最早布局国际业务的基金公司之一,在南方基金国际业务部负责人黄亮看来,目前全球大类资产配置机会或在权益资产,并看好港股投资机会,更看好新兴产业相关板块。

  权益市场存机会

  黄亮自2005年加盟南方基金国际业务部,超过10年投资经历让他对海外市场有着深入认识。

  针对目前全球市场格局,黄亮表示,2016年黑天鹅事件给市场带来非常大的不确定性。从目前时点看,美国、欧洲等主要发达经济体的复苏势头依然强劲,目前美联储仍处于加息周期的前半段,同时欧洲和日本仍处于量化宽松中,今年市场流动性没有很大隐忧,因此,相对看好股票市场。

  黄亮认为美国新任总统特朗普新政和美联储加息是目前影响全球市场最大的两个因素。“尤其是美联储加息改变了整个市场的逻辑。”他表示,美联储今年加息步伐明显加快,今年可能加息三次,预计2018年加息三次也是大概率事件。因此,他表示需要对全球资产配置思路进行调整,对权益市场的看法持乐观态度,核心还是要把握避险+投资的理念。

  纵观各大地区投资机遇,黄亮也有自己的分析和看法。以美国市场为例,过往低利率环境和特朗普的减税新政都将利于美国企业盈利的增长,处于历史高点的美股未来或仍有上升的空间。美国市场比较看好受益于特朗普新政的金融和能源,在新兴经济中中长期看好新兴产业领域。

  对于港股,黄亮表示,沪港通和深港通的开通带来持续的南下资金流入香港市场,这将从根本上改变港股离岸市场的特色,港股市场正在经历一轮重估的过程,建议投资者能比较好地把握这轮港股的重估行情。

  此外,对于近期不确定性较高的欧洲地区,黄亮倾向于谨慎配置,欧元区相对具有投资价值的区域是英国和德国。

  尤其看好港股机会

  黄亮表示,在港股通开启后,资金通过港股通大幅流入香港市场,香港市场有望逐渐成为内地机构投资者的标配市场。数据显示,以保险资金为例,保监会2016年9月放行保险公司投资港股通以来,南下资金已累计流入约1200亿元。公募基金也是南下资金的重要组成部分,目前共有77只内地公募产品可以通过沪港通和深港通投资港股,规模总计约594亿元。

  “港股逐步褪掉离岸市场特征,港股定价权从外资主导逐步过渡到中外资均衡博弈。”黄亮直言。有数据统计,2014年11月17日,内地与香港股市互联互通之后,内地资金通过港股通对香港股票市场的影响越来越大。特别是2016年9月以来,港股通南向通道持续加速流入,港股通月均净买入从此前的127亿元上升到270亿元,月均成交从566亿元上升到979亿元。

  此外,黄亮看好港股的另一个重要因素是基于企业盈利的增长。他表示,过去的低利率环境给企业经营带来非常好的机会,企业的借贷成本逐渐降低。这其中或有滞后效应,但2017年甚至2018年都有望看到企业盈利增长。港股通渠道的数据显示,盈利能力强、低估值的行业龙头是出海配置中资的首选,有望率先在港股定价权争夺战中受益。

  黄亮认为新兴产业领域或将为资本市场带来丰厚的投资回报。“从全球范围来看,我现在比较看好新兴产业,它有点像上世纪90年代中期的网络,未来会成为改变方方面面的力量。但现在新兴产业还是处于初级阶段,但往往在这个阶段,才是挖掘产业链价值的最佳时机。”他表示。

  国际业务部迎战风口

  黄亮表示,未来国际业务将是市场风口,整个国际业务团队将用丰富经验去积极迎战。

  黄亮还表示,中国的资本市场在逐步融入海外资本市场,相比美国共同基金海外配置比例而言,无论是公募基金规模还是投资于海外的比例,国内都还有非常广阔的发展空间,目前900亿美元的QDII额度只是未来市场的冰山一角。

  黄亮也坦言,在目前阶段海外资金对于中资市场相对低配,一方面是对人民币汇率的担忧,另一方面对中国经济基本面的看法有待进一步转变。“目前海外资金关注更多的是国内债券市场,在人民币汇率稳定后,或将有大规模的海外机构投资者资金进入到国内债券市场。”他表示南方基金也会做相应准备。

 

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