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南方基金李振兴:下半年市场风险偏好有望提升
上半年市场震荡结束,下半年市场将如何演绎?这正成为投资者最为关心的话题。展望下半年,正在发行的南方品质优选混合基金(002851)拟任基金经理李振兴认为,下半年市场风险偏好有望提升。

  分析近一年来A股市场震荡的原因,李振兴认为,相比于2007年到2008年的牛熊转换,过去一年的资本市场属于市场回归合理估值区间的正常反应,并非对经济下滑的提前反应。当前点位,市场的高估值风险已得到较为有效的释放,然投资者情绪还处于常态以下的偏低水平。

  展望下半年市场走势,李振兴认为,去年以来A股市场的结构性行情不断演绎,预计这一局面下半年有望继续延续。成长股或因基本面差异导致走势分化加大,而部分热点板块赚钱效应建立,有望引领市场情绪恢复。其中,具备较长生命力的板块更具投资价值。对于看好的投资领域,李振兴认为,符合消费升级和科技创新的领域具有足够的成长空间,或出现趋势性拐点进而带来投资机会。消费品、新能源、文化娱乐、半导体、医疗、旅游酒店等行业可予以重点关注。

  作为一只将消费板块列为重点投资领域的基金产品,南方品质混合在细分消费板块投资方向的同时更注重分析产业成长背后的内在源动力。李振兴表示,2015年中国GDP总量已超过10万亿美元,是世界第三的日本经济总量的三倍。随着人均可支配收入同步上升,人民消费实力有望实现整体提升。与之伴随的是汽车、旅游、文化娱乐以及其他可选消费品的需求持续快速增长。而在去年,我国第三产业占GDP的比重首次过半,对经济增量的贡献率高达2/3。可以看到,未来GDP增长将由过往的三驾马车拉动转化为消费一马当先的格局。从10年发展的长度看,经济发展的同时伴随着社会进步,这意味着住房在居民支出中的占比将下降,教育、医疗和社会保障的完善将帮助百姓提升消费意愿。李振兴强调,在这样的大背景下,能够提供优秀的消费品或相关服务的公司是不缺市场需求和成长空间的,有望实现穿越经济周期的持续增长。

  谈及该基金的投资策略,李振兴强调将采用“双管齐下,守正出奇”的思路:“守正”指的是,精细筛选低估值、高股息率的价值股,确保这些公司基本面运行稳健、估值拥有足够安全边际,交易上寻求市场低点左侧稳步布局,重点相关板块包括:食品饮料、家电、汽车、制造业、公用事业等;“出奇”则是积极发掘基本面向上突破、估值合理的优质成长股,力求做到研究和跟踪均领先市场,以灵活的仓位和交易策略捕捉投资机会——TMT、高端制造、环保、新能源等新兴产业将是持续关注的重点。

      上半年市场震荡结束,下半年市场将如何演绎?这正成为投资者最为关心的话题。展望下半年,正在发行的南方品质优选混合基金(002851)拟任基金经理李振兴认为,下半年

 

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